מקור: Everything Money - 4 Most Undervalued Stocks With Massive Potential

🔹 מטא (META)

חברת האם של פייסבוק, אינסטגרם וואטסאפ. יתרון תחרותי מבוסס על אפקט רשת עצום עם 3.7 מיליארד משתמשים חודשיים.

• שווי שוק: 1.7 טריליון דולר
• תזרים מזומנים חופשי (FCF): 45 מיליארד דולר בשנה
• מרווח גולמי: 82%
• צפי אנליסטים לצמיחת הכנסות: 12%-17% בשנים הקרובות
• דגש: הוצאות המחקר והפיתוח (R&D) צומחות בקצב מהיר, מה שעלול להעיב על הרווחיות בטווח הקצר.

תזת השקעה

הדובר חיובי כלפי איכות העסק אך זהיר לגבי התמחור הנוכחי.

• טיעוני בעד: מודל עסקי חזק, מרווחים גבוהים, קשה מאוד לשבש את פעילותה.
• טיעוני נגד: תמחור גבוה, צמיחה אגרסיבית בהוצאות שפוגעת ברווחיות.
• הערכת שווי (לפי הכלי): טווח רחב של 475$ - 1,200$ למניה, עם שווי הוגן סביב 750$.

🔹 פייפאל (PYPL)

פלטפורמת תשלומים דיגיטליים גלובלית. המותג החזק וההגנה על הצרכן מהווים יתרון.

• המניה ירדה בכמעט 90% מהשיא, למרות שההכנסות והרווחים גבוהים יותר מאז.
• נסחרת במכפיל תזרים חופשי (P/FCF) של 6.8 בלבד, לעומת 50+ בשיא.
• תוכנית רכישה עצמית אגרסיבית של 6 מיליארד דולר (כ-16% משווי השוק).
• צמיחה נמוכה בהכנסות (כ-4% שנתי).

תזת השקעה

עמדה חיובית מאוד; הדובר רואה הזדמנות גדולה.

• טיעוני בעד: תמחור זול קיצונית, רכישה עצמית מסיבית שתתמוך במחיר המניה, יעד רכישה פוטנציאלי. מצב של "Heads I win, tails I don't lose".
• טיעוני נגד: צמיחה איטית, תחרות גוברת בתחום הפינטק.
• הערכת שווי (שמרנית): טווח של 80$ - 110$ למניה, פוטנציאל תשואה של 20%-33%.

🔹 סאות'ווסט איירליינס (LUV)

חברת תעופה. התזה מבוססת כמעט כולה על חזרה לממוצע ברווחיות.

• מרווח הרווח הנקי עומד על 1.5% לעומת 10%-15% היסטורית לפני הקורונה.
• תחזית החברה ל-2026 היא לרווח של מעל 4$ למניה, בעוד האנליסטים צופים 2.7$ בלבד.
• הדובר מאמין שהמניה שווה 130$-140$ בטווח הארוך.

🔹 אדובי (ADBE)

מובילת שוק בתוכנות לעולמות הקריאייטיב והשיווק הדיגיטלי.

• למרות ירידה חדה במחיר, ההכנסות, הרווח והתזרים צמחו משנה לשנה.
• מרווח גולמי פנומנלי של 89%.
• התזרים החופשי גבוה משמעותית מהרווח הנקי (10 מיליארד דולר תזרים לעומת 7 מיליארד רווח).

תזת השקעה

הדובר חיובי מאוד, ומעדיף אותה על פני פייפאל. הפחד של השוק מפני AI יוצר הזדמנות.

• טיעוני בעד: עסק איכותי עם מרווחים גבוהים, תמחור אטרקטיבי שיוצר סיכון/סיכוי א-סימטרי.
• טיעוני נגד: חששות השוק מתחרות מצד כלי AI גנרטיביים.

---

🔹 שינויים בתיק

• מכירת פוטים (Cash-Secured Puts) על מניית Adobe במטרה לרכוש אותה במחיר נמוך יותר ולקבל פרמיה על ההמתנה.

🔹 תובנות מרכזיות

1. נתק בין ביצועי העסק למחיר המניה: הדובר מתמקד בחברות כמו פייפאל ואדובי שהציגו צמיחה עסקית, אך מחיר המניה שלהן צנח באופן לא פרופורציונלי.
2. השקעות א-סימטריות: חיפוש הזדמנויות בהן האפסייד הפוטנציאלי גדול משמעותית מהדאונסייד, הודות לתמחור נמוך, רכישות עצמיות או פוטנציאל רכישה.
3. שימוש באופציות ככלי עזר: הדובר מדגיש שימוש באופציות (בעיקר מכירת פוטים) לא לספקולציה, אלא כדי לייצר הכנסה נוספת על מזומן ולקבוע מחירי כניסה נמוכים יותר למניות רצויות.
4. פיזור בנכסים בתת-תמחור: העדפה להחזיק 30-40 חברות הנמצאות בתמחור חסר במקום להתרכז במספר קטן של חברות.