→ חזרה לרשימת המניות

פייפאל (PYPL)

סיכום כללי

פלטפורמת תשלומים דיגיטליים גלובלית עם ארנק דיגיטלי (Venmo) ושירותי "קנה עכשיו, שלם אח"כ" (BNPL). ⚠️ הדוח האחרון היה אכזבה חמורה - החברה הפכה ל"מלכודת ערך" (Value Trap) עם שחיקה בעסקי הליבה ומשבר אמון בהנהלה.

עדכון אחרון: פברואר 2026

תזת השקעה

עמדה כללית: 🔴 Bearish - מלכודת ערך, משבר אמון בהנהלה

טיעונים בעד (Everything Money)

  • תמחור זול קיצוני: מכפיל תזרים מתחת ל-10
  • שולי רווח גולמי: 47%
  • צפי צמיחת EPS: 50%+ ב-3 שנים
  • מותג חזק ומוכר גלובלית
  • Buybacks פוטנציאליים
  • מחיר יעד: $102-133

טיעונים נגד (Dividend Talks)

  • צמיחה איטית: ~6% בלבד
  • היעדר חפיר תחרותי
  • ביצועי מניה חלשים (-41% בשנה)
  • מודל עסקי תחת לחץ תחרותי
  • נמכרה ע"י נאנסי פלוסי

נתונים עיקריים

מדד ערך הערות
צמיחה שנתית ~6% נמוכה מהסקטור
מכפיל רווח עתידי 9-11 זול מאוד
מכפיל תזרים מתחת ל-10
שולי רווח גולמי 47%
תשואת תזרים חופשי 10%
ביצועי מניה -41% בשנה
ציפיות הכנסות (דוח) $8.78B
ציפיות EPS (דוח) $1.29
תזרים חופשי צפוי $2.31B

יעדי מחיר

מקור יעד הערות
Everything Money $102-133
מכפיל PEG~1 אטרקטיבי על הנייר

דעות מנוגדות

Everything Money (חיובי - Contrarian):

"תמחור אטרקטיבי, מותג חזק, יסודות עסקיים טובים. הסנטימנט השלילי יוצר הזדמנות."

Dividend Talks (שלילי):

"למרות התמחור הזול, היעדר חפיר תחרותי וצמיחה חלשה מהווים דגל אדום."

היסטוריית תובנות

פברואר 2026 - Everything Money

מקור: "3 Best Stocks I'm Buying Now"

  • נסחרת מתחת למכפיל 10 על תזרים חופשי
  • שולי רווח גולמי 47%
  • צפי צמיחת EPS 50%+ ב-3 שנים
  • "העסק היום חזק יותר משהיה בשיא המניה"
  • שותפות AI עם ChatGPT
  • מחיר יעד: $102-133
  • אסטרטגיה: מכירת אופציות Put

פברואר 2026 - Couch Investor

מקור: "The Market Is Changing"

ציפיות לדוח הקרוב:

  • הכנסות: $8.78B
  • EPS: $1.29
  • תזרים חופשי: $2.31B
  • נקודות מפתח: תחזית 2026, עסקי פרסום, Buybacks, מומנטום Venmo/BNPL
  • "החברה חייבת לספק סיפור משכנע יותר"

ינואר 2026 - Dividend Talks

מקור: "Nancy Pelosi Stock Move"

  • ביצועי מניה חלשים: -41% בשנה
  • צמיחה ~6% - נמוכה מהסקטור
  • מכפיל 9.2, תשואת תזרים 10%
  • "למרות התמחור הזול - היעדר חפיר תחרותי"
  • פלוסי מכרה את הפוזיציה

ינואר 2026 - Couch Investor

מקור: "Time to CASH OUT!"

  • מחיר נמוך אך סימני שאלה רבים
  • לא מוכר, אך לא ממליץ לקנות לפני הדוח
  • שאלות פתוחות: Buybacks 2026? מנועי צמיחה?
  • "עדיף להמתין לתשובות מהדוח"

פברואר 2026 - גיא נתן (אחד ביום)

מקור: תמצית יומית

  • עמדה שלילית - המניה דוגמה קלאסית ל-"Value Trap"
  • מכפיל רווח חד-ספרתי מעיד על חוסר אמון חריף של השוק
  • המודל העסקי והחפיר נשחקים לחלוטין מול פתרונות תשלום מובנים בפלטפורמות אחרות
  • הדובר רואה את ההשקעה בעבר (באזור $75) כטעות
  • "מחיר זול אינו הופך מניה לאטרקטיבית כשהעסק בדעיכה"

פברואר 2026 - Couch Investor

מקור: "We Need To Talk About PayPal's Disaster Quarter"

פעולה: מכר את כל הפוזיציה והחליף ב-Robinhood (HOOD)

נתונים מהדוח:

  • צמיחת הכנסות: 4% בלבד
  • TPV: $475B (+9%)
  • Branded Checkout צמח רק 1% - המנוע הרווחי המרכזי בקיפאון
  • תזרים מזומנים צפוי: מעל $6B ב-2026
  • Buyback: $6B מתוכנן ל-2026

סיבות למכירה:

  • משבר אמון חריף בהנהלה - הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים
  • ביצועים חלשים במנוע הצמיחה הרווחי ביותר
  • חוסר ודאות סביב יכולת המנכ"ל החדש לבצע Turnaround
  • "Value Trap פוטנציאלית ללא קטליזטור ברור לשינוי"

פברואר 2026 - רוני אזולאי

מקור: "הגיע הזמן למכור את המניה הזו"

פעולה: מכירה מלאה - התזה נשברה

נתונים:

  • צמיחת הכנסות הואטה ל-3.5% בלבד
  • קצב צמיחת משתמשים איטי
  • ירידה בכמות העסקאות למשתמש
  • נראית זולה אופטית (מכפיל 8-9)
  • מייצרת תזרים חזק (~$6B בשנה)

סיבת המכירה: פיטורי המנכ"ל אלכס קריס שברו את התזה

  • המנכ"ל החדש מגיע מ-HP - חברה עם עשור ללא צמיחה
  • "הסיפור השתנה באופן דרמטי"
  • לקח: להימנע מחברות "תפנית" (Turnaround)

פברואר 2026 - עושים שוק

מקור: "הרוטציה הגדולה"

  • פספוס בשורת ההכנסות והרווח
  • איבדה ~83% מערכה ב-5 השנים האחרונות
  • חזרה לתמחור של 2016 עם הכנסות גבוהות משמעותית

עמדה: ניטרלית, נוטה לחיובית (במעקב)

  • המניה הופכת למעניינת במחירים הנוכחיים
  • עדיין לא מראה סימני התאוששות
  • נדרש לראות כניסת קונים לפני שזוהי הזדמנות קנייה

פברואר 2026 - Dividend Talks

מקור: "Markets Are Panicking After Earnings"

נתוני הדוח:

  • הכנסות: +4% בלבד, מתחת לצפי
  • EPS: +3% בלבד, מתחת לצפי
  • תחזית: צפי לירידה ברווח למניה בשיעור חד-ספרתי נמוך לשנת 2024
  • תזרים מזומנים: משמש בעיקר לרכישה חוזרת של מניות

עמדה: שלילית (הימנעות) - "מלכודת ערך"

  • נראית זולה במכפילים מסורתיים
  • צמיחה קפואה, תחזית שלילית, שינויים בהנהלה
  • מודל עסקי נשחק

פברואר 2026 - The Patient Investor

מקור: "2 CHEAP Stocks To Buy Near Their Lows"

נתונים מעודכנים:

  • תחזית: ירידה בהכנסות - בפעם הראשונה אי פעם
  • תזרים חופשי צפוי: $6B (ירידה מ-$7B)
  • תזרים חופשי מתוקנן: $5B (אחרי תגמול מבוסס מניות)
  • תשואת FCF: ~13% ביחס לשווי שוק ($38B)
  • מכפיל רווח: מתחת ל-10
  • כל ה-FCF ילך לרכישות עצמיות

עמדה: ניטרלית-שלילית

  • תמחור זול מאוד (תשואת FCF 13%)
  • פוטנציאל Turnaround אם המנכ"ל החדש יצליח
  • אבל: ביצועים חלשים, חוסר ודאות מוחלט, תחרות גוברת
  • תלות מוחלטת בהנהלה חדשה

הדובר מעדיף חברות איכותיות יותר (כמו NVO)

פברואר 2026 - Micha.Stocks

מקור: "הרוטציה הגדולה"

  • מינוי מנכ"ל חדש לא הצליח לתמוך במניה
  • המשיכה במגמת הירידה

פברואר 2026 - Couch Investor

מקור: "These Are the 7 Stocks I Bought This Week"

  • מנכ"ל חדש קיבל חבילת תגמול של $80M - אות לאמון הדירקטוריון
  • למרות הבעיות, נכללת ברשימת הקניות השבועית

16 פברואר 2026 - Everything Money

מקור: "4 Most Undervalued Stocks With Massive Potential"

עמדה: חיובית - רואה הזדמנות גדולה למרות הבעיות

נתונים:

  • המניה ירדה בכמעט 90% מהשיא, למרות שהכנסות ורווחים גבוהים יותר
  • מכפיל תזרים חופשי (P/FCF): 6.8 בלבד (לעומת 50+ בשיא)
  • תוכנית רכישה עצמית אגרסיבית של 6 מיליארד דולר (~16% משווי השוק)
  • צמיחה נמוכה: כ-4% שנתי

טיעוני בעד: תמחור זול קיצונית, רכישה עצמית מסיבית, יעד רכישה פוטנציאלי. "Heads I win, tails I don't lose"

טיעוני נגד: צמיחה איטית, תחרות גוברת בפינטק

הערכת שווי: טווח של $80-$110 למניה, פוטנציאל תשואה של 20%-33%

16 פברואר 2026 - Value Investing (ד"ר סוון קרלין)

מקור: "99% Of People Are Short-Term Price Gamblers"

עמדה: הימנעות עקב תחרות גבוהה

17 פברואר 2026 - Everything Money

מקור: "3 Stocks To Buy & 3 Stocks To Sell Before Feb. 2026 Ends"

עמדה: חיובית

נתונים:

  • תזרים מזומנים חופשי (FCF): $5.57 מיליארד - גבוה יותר מאשר ב-2021 כשהמניה הייתה בשיא
  • רכישה עצמית אגרסיבית: 20% מהמניות נרכשו בחזרה
  • תשואה גבוהה על ההון
  • המניה נסחרת קרוב לשפל של 52 שבועות

טיעוני בעד: תזרים מזומנים חזק, בייבאק מסיבי, תמחור זול מאוד ביחס לפונדמנטלס

טיעוני נגד: סנטימנט שלילי קיצוני בשוק וחשש מ"מלכודת ערך" (Value Trap)

הערכת שווי: טווח יעד (אמצע) של $100-133, אפסייד משמעותי

הדובר מחזיק במניות PayPal

20 פברואר 2026 - Financial Education

מקור: The Big Move is COMING

עמדה: ניטרלית - "מלכודת ערך" קלאסית

  • החברה עצמה צומחת (הכנסות, רווחים, היקף תשלומים), אך המניה בירידה מתמדת
  • המכפיל העתידי נמוך מאוד (סביב 7)
  • מייצרת המון מזומנים ורוכשת בחזרה מניות
  • "החברה נהדרת, אבל המניה גרועה"
  • לא נראה שיש עוד הרבה לאן לרדת, אך הסנטימנט שלילי ביותר

22 פברואר 2026 - Couch Investor

מקור: 10 Popular Stocks: Massive Opportunity or Huge Trap

נתונים:

  • מכפיל רווח: 7.5
  • צפי ל-$6 מיליארד ב-FCF
  • buybacks אגרסיביים
  • המניה ירדה 47.2% בשנה האחרונה

עמדה: הזדמנות ערך

טיעוני בעד:

  • ייצור מזומנים אדיר
  • רכישה חוזרת מסיבית של מניות
  • מותג חזק ומוכר

טיעוני נגד:

  • צמיחה איטית
  • חדשנות איטית
  • תרבות ארגונית שדורשת שינוי

עודכן לאחרונה: פברואר 2026

גרף מחיר