מקור: I Just SOLD 1 Stock & Bought 3 Stocks‼️👍🏼 מאת Financial Education
🔹 Alphabet/Google (GOOGL)
גוגל היא ענקית טכנולוגיה עם מודל עסקי דומיננטי בחיפוש, פרסום, ענן ועוד. יתרונה טמון באקוסיסטם הנרחב ובטכנולוגיה המובילה.
תזת השקעה
עמדת הדובר: ניטרלית עם נטייה שלילית לגבי התשואה העתידית. "הכסף הקל כבר נעשה".
- טיעוני בעד: חברה איכותית ומובילה עולמית.
- טיעוני נגד: המניה מתומחרת בהוגנות, לא בזול. צפי התשואה העתידית נמוך מדי ולא מצדיק את הסיכון.
- הערכת שווי: במקרה הבסיסי, צפי לתשואה שנתית (CAGR) של 6%–11% בלבד, בדומה למדד ה-S&P 500. ההשקעות המאסיביות ב-AI צפויות לפגוע ברווחיות בטווח הקצר-בינוני.
🔹 Salesforce (CRM)
סיילספורס היא מובילה עולמית בתחום ה-SaaS וניהול קשרי לקוחות (CRM). יתרונה הוא המותג החזק, האקוסיסטם הרחב והיותה פלטפורמה קריטית לארגונים.
תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית מאוד (Bullish). רואה הזדמנות ל"הכפלה" במחיר המניה.
- טיעוני בעד: המניה "נענשה" יתר על המידה בגלל סנטימנט שלילי כלפי סקטור ה-SaaS. החברה צפויה להציג מינוף תפעולי גבוה כי אינה צריכה להשקיע סכומי עתק בתשתיות כמו ענקיות הענן.
- הערכת שווי:
- מקרה בסיסי: צמיחה ממוצעת של 12% בהכנסות ו-20% ברווח הנקי, שמובילה לתשואה שנתית צפויה (CAGR) של 28%–34%.
- מקרה שורי: CAGR של 32%–38%.
🔹 American Express (AXP)
אמריקן אקספרס היא חברת שירותים פיננסיים עם מודל עסקי ייחודי המבוסס על לקוחות פרימיום. יתרונה הוא מותג חזק, בסיס לקוחות אמיד ומודל שקשה לשבש.
תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית מאוד (Bullish). מחשיב אותה לאחד המודלים העסקיים הבטוחים בעולם.
- טיעוני בעד: חברה יציבה שלא מושפעת משמעותית משיבושי AI, עם בסיס לקוחות איכותי.
- הערכת שווי:
- מקרה בסיסי: צמיחה ממוצעת של 8% בהכנסות ו-12% ברווח הנקי, שמובילה ל-CAGR של כ-20%.
- מקרה שורי: CAGR של כ-24%–25%.
🔹 Nike (NKE)
נייקי היא מובילה עולמית בביגוד והנעלה ספורטיבית. הדובר מאמין שהחברה נמצאת בתחילתו של מהלך "Turnaround" עסקי.
תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית. מאמין שהשוק מפספס את תחילת השיפור בתוצאות.
- טיעוני בעד: המספרים בשני הרבעונים האחרונים ושיחות הוועידה מראים בבירור שהשינוי החל.
- הערכת שווי: לא נמסר CAGR, אך צופה חזרה של המניה לטווח של 120$–150$ (כמעט הכפלה) ב-36 החודשים הקרובים.
🔹 Hims & Hers (HIMS)
חברת טלה-רפואה שנקלעה לקשיים. הדובר מנתח את המצב אך לא מבצע פעולה.
- עמדת הדובר: שלילית מאוד (Bearish) בטווח הקצר-בינוני.
- טיעון מרכזי: תביעה משפטית מצד Novo Nordisk יוצרת אי-ודאות קיצונית שאינה מאפשרת להעריך את צמיחת ההכנסות, הרווחיות או עלויות המשפט. הדובר יבחן מחדש את המניה רק ב-2027.
🔹 שינויים בתיק
- מכירה חלקית: Google (GOOGL) - מכר פוזיציה בשווי 72,000$. הסיבה: התשואה הצפויה הפכה להיות ממוצעת ביחס לשוק, והוא רואה הזדמנויות טובות יותר במקומות אחרים.
- קנייה: Salesforce (CRM) - קנה מניות בשווי 42,000$. הסיבה: המניה הוכתה יתר על המידה ומציעה פוטנציאל תשואה גבוה מאוד.
- קנייה: American Express (AXP) - קנה מניות בשווי 20,000$. הסיבה: מודל עסקי בטוח עם פוטנציאל תשואה אטרקטיבי של כ-20%.
- קנייה: Nike (NKE) - קנה מניות בשווי 9,700$. הסיבה: השלמת פוזיציה במניית Turnaround שהשוק מפספס.
🔹 תובנות מרכזיות
- רוטציה מהוגן להזדמנות: הדובר מממש רווחים במניה איכותית (גוגל) שהגיעה לתמחור הוגן עם תשואה צפויה ממוצעת, ומעביר את הכסף למניות איכותיות אחרות (CRM, NKE) שלדעתו מתומחרות בחסר ומציעות אפסייד גבוה יותר.
- הימנעות מאי-ודאות: המקרה של HIMS מדגים עיקרון חשוב – גם אם הפוטנציאל התיאורטי לטווח ארוך קיים, אי-ודאות קיצונית (כמו תביעה משפטית) הופכת את המניה לבלתי ניתנת להשקעה כרגע.
- חיפוש תשואה עודפת על השוק: המניע המרכזי למכירת גוגל הוא שהתשואה הצפויה שלה (6%–11%) דומה למדד הכללי. משקיע אקטיבי מחפש הזדמנויות שמציעות פוטנציאל גבוה משמעותית מהשוק.