מקור: A Once in a Lifetime Investment Opportunity is Coming | Tom Nash
התזה המרכזית של הדובר היא שנוצרת הזדמנות קנייה "דורית" כאשר איכות העסק של חברה משתפרת באופן אקספוננציאלי, בעוד שמחיר המניה שלה מדשדש או יורד. פער זה, הנגרם מאי-הבנה של השוק, הוא המקור לתשואות גבוהות למשקיעים סבלניים.
🔹 אמזון (AMZN)
ענקית מסחר אלקטרוני וספקית הענן הגדולה בעולם (AWS). יתרון תחרותי טמון בתשתית, דומיננטיות בענן ואפקט הרשת.
- הכנסות: צמיחה של 80% בחמש השנים האחרונות (מ-400 ל-716 מיליארד דולר).
- רווחיות: שולי רווח תפעולי הוכפלו מ-5.9% ל-11.2% באותה תקופה.
- מאזן: נכסים עלו ב-154%, מזומנים עלו בכמעט 50%.
- ביצועי מניה: תשואת חסר משמעותית של 60% מול ה-S&P 500 בחמש השנים האחרונות (22% לעומת 86%).
- תמחור: מכפיל הרווח העתידי (Forward P/E) ירד ב-12.5% למרות השיפור העסקי.
🔹 פלנטיר (PLTR)
פלטפורמת תוכנה לניתוח דאטה ובינה מלאכותית (AI) למגזר הממשלתי והמסחרי. יתרון תחרותי בטכנולוגיה ייחודית וחוזים ארוכי טווח.
- ביצועי מניה: מדשדשת בשנה האחרונה ומפגרת אחר ה-S&P 500. נסחרת 37% מתחת לשיא השנתי.
- הכנסות: צמיחה של 60% בשנה האחרונה.
- רווחיות: שולי רווח תפעולי זינקו ב-200% (מ-10.8% ל-31.6%).
- תזרים ומאזן: תזרים מזומנים חופשי עלה ב-84%, מזומנים עלו ב-40%, והחוב ירד ב-4%.
- בעלי עניין: החזקות המוסדיים ("כסף חכם") גדלו ב-85% בשלוש השנים האחרונות.
🔹 מייקרוסופט (MSFT)
ענקית תוכנה וספקית הענן השנייה בגודלה (Azure). יתרון תחרותי בסביבה עסקית (Ecosystem) רחבה ובערוצי הפצה חזקים ל-AI.
- ביצועי מניה: ירידה של 2% בשנה האחרונה, פיגור משמעותי מול השוק.
- הכנסות: צמיחה דו-ספרתית.
- רווחיות: שולי רווח תפעולי חזקים של 45%.
- מאזן: מזומנים עלו ב-25%, חוב ירד ב-10%.
- תמחור: המניה זולה יותר מבעבר ביחס למכפילים (מכפיל רווח עתידי ירד ב-10%).
תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית מאוד (Bullish) על שלוש החברות כהזדמנויות השקעה ארוכות טווח.
טיעוני בעד:
• פער תמחור: קיים פער ברור בין שיפור דרמטי בנתונים הפיננסיים לבין ביצועי המניה המדשדשים.
• אי-הבנה של השוק: כל חברה סובלת מתזה דובית שהדובר רואה כשגויה (הוצאות ה-Capex של אמזון, חשש מהתלות של מיקרוסופט ב-OpenAI, והערכת השווי של פלנטיר).
• דומיננטיות ב-AI: כל השלוש הן שחקניות תשתית קריטיות במהפכת ה-AI דרך שירותי הענן שלהן.
טיעוני נגד (שהדובר שולל):
• החששות קצרי הטווח מהוצאות גבוהות (AMZN), תלות בלקוח בודד (MSFT) או תמחור גבוה (PLTR) מתעלמים מהפוטנציאל העצום לטווח ארוך.
הערכת שווי: לא נמסר מחיר יעד ספציפי, אך הדובר מדבר על פוטנציאל ליצירת "עושר דורי" (generational wealth).
🔹 שינויים בתיק
לא צוינו פעולות קונקרטיות של קנייה או מכירה. הסרטון מציג את ההזדמנות למשקיעים.
🔹 תובנות מרכזיות
- הזדמנות נוצרת מפער: הזדמנויות השקעה משמעותיות נולדות כאשר הפונדמנטל של חברה מעולה מתחזק, אך מחיר המניה אינו משקף זאת.
- ההימור הוא על תשתית ה-AI: אמזון, מייקרוסופט ופלנטיר מהוות את עמודי התווך של תשתית הענן, שתהיה קריטית לצמיחת הבינה המלאכותית. ההשקעה בהן היא הימור על צמיחת הסקטור כולו.
- פסיכולוגיית משקיעים: השוק מגיב בפחדנות ל"רעשים" קצרי טווח. משקיע בעל אורך רוח, המסוגל לעמוד בתקופות של דשדוש או ירידות, צפוי לתשואה עודפת משמעותית בטווח הארוך.
- ה"כסף החכם" קונה: בזמן שהמשקיעים הקטנים חוששים, הנתונים מראים שהגופים המוסדיים מגדילים משמעותית את החזקותיהם בחברות אלו (כמו בפלנטיר).