מקור: Everything Money - 2026 Stock Market is Rigged

🔹 Southwest Airlines (LUV)

חברת תעופה לואו-קוסט. המודל העסקי פשוט ומבוסס על יעילות תפעולית, צי מטוסים אחיד, ונאמנות מותג חזקה שהובילה לרווחיות עקבית.

• שולי רווח היסטוריים (לפני קוביד): 10-15%.
• שולי רווח (5 שנים אחרונות): 1.5% בלבד, מה שמצביע על פוטנציאל התאוששות משמעותי.
• רצף רווחיות: החברה הייתה רווחית במשך 47 שנים רצופות לפני המגפה, עדות לחוסן המודל העסקי.
• צפי אנליסטים (רווח למניה): צמיחה צפויה מ־$2.70 ל־$6.50 בשנים הקרובות.
• הערכת הדובר (צמיחה בהכנסות): הנחה שמרנית של 3-7% לשנה.

תזת השקעה

• עמדת הדובר: חיובית מאוד.
• טיעוני בעד:
  • תזת התאוששות (Turnaround): החברה סובלת מרווחיות נמוכה זמנית עקב אתגרי פוסט-קוביד, אך המודל העסקי הבסיסי חזק. התזה המרכזית היא חזרה לשולי רווח היסטוריים (נורמליזציה).
  • מצוינות תפעולית: היסטוריה מוכחת של 47 שנות רווחיות מעידה על ניהול איכותי ויתרון תחרותי מתמשך.
  • תמחור חסר: השוק מתמחר פסימיות לטווח קצר ומתעלם מפוטנציאל הרווח הנורמלי העתידי. אלגוריתמים וסוחרים לטווח קצר לא מבינים השקעות מהסוג הזה.
• טיעוני נגד:
  • תעשיית התעופה תחרותית ורגישה למיתון כלכלי.
  • החזרה לרווחיות היסטורית אינה מובטחת ותלויה בפתרון אתגרים תפעוליים.
• הערכת שווי: מחיר יעד ממוצע של $120 למניה (טווח $66-$195), בעוד המחיר הנוכחי הוא כ־$54.

🔹 שינויים בתיק

הדובר מציין כי רכש את מניית Southwest (LUV) במחירים נמוכים יותר (באזור ה־$20-$30) וממשיך להחזיק בה.

🔹 תובנות מרכזיות

1. השוק "מכור" נגד ספקולנטים וסוחרים רגשיים לטווח קצר, אך לא נגד משקיעים שמתמקדים בבעלות על עסקים איכותיים לטווח ארוך.
2. היתרון הגדול ביותר של משקיע פרטי הוא משמעת רגשית – היכולת להפריד בין מחיר המניה (רעש) לערך הפנימי של העסק (יסודות).
3. חפש הזדמנויות בעסקים איכותיים שסובלים מ"תת-רווחיות זמנית" (temporarily under-earning). השוק נוטה להעניש אותם יתר על המידה בטווח הקצר.
4. אל תנסה להתחרות באלגוריתמים במהירות. במקום זאת, השתמש ביתרון שלך – סבלנות ואופק השקעה ארוך – תחום בו לאלגוריתמים אין יתרון.