מקור: 🚨 $1 Trillion Losses and Counting...Software Stocks CRASH to 1 YEAR LOW on AI Fears!! מאת Moneyvest

הסרטון סוקר את ה-"SaaS Apocalypse" – גל מכירות אגרסיבי במניות התוכנה, שאיבדו מעל טריליון דולר משוויין. החשש המרכזי הוא ש-AI, ובמיוחד "סוכני AI" אוטונומיים, יחליפו פתרונות תוכנה קיימים, ויפגעו קשות במודל העסקי המסורתי מבוסס רישיונות (seats).

🔹 מיקרוסופט (MSFT)
חברת ענק ותיקה בתחום התוכנה, שכיום מובילה בשילוב (bundling) יכולות AI במערך המוצרים הרחב שלה.

• המניה ירדה כ-27-30% משיא כל הזמנים.
• הדובר רואה בירידות תגובת יתר (overreaction) לא מוצדקת.

תזת השקעה

• עמדה: חיובית.
• טיעוני בעד: כחברה ותיקה עם מערך הפצה אדיר, מיקרוסופט ממוצבת היטב לשלב AI במוצריה ולהציע פתרונות משולבים ללקוחותיה הארגוניים.
• טיעוני נגד: נסחפת מטה עם הסנטימנט השלילי הכללי כלפי כל סקטור התוכנה.
• הערכת שווי: מחיר יעד של כ-350$ למניה יוצר יחס סיכון-סיכוי אטרקטיבי.

🔹 פלנטיר (PLTR)
פלטפורמת ניתוח נתונים ו-AI המיועדת בעיקר לגופים ממשלתיים וארגונים גדולים, בעלת חפיר תחרותי חזק.

• המניה ירדה כ-30-40% מהשיא שלה.
• הדובר סבור שהמכירה במניה אינה מוצדקת ונובעת מהבהלה הסקטוריאלית.

תזת השקעה

• עמדה: חיובית מאוד.
• טיעוני בעד: לחברה חפיר תחרותי חזק והיא כבר פועלת עמוק בעולם ה-AI, מה שממצב אותה היטב לשינוי הפרדיגמה בשוק.
• טיעוני נגד: נסחרה בתמחור גבוה מלכתחילה, מה שהפך אותה לפגיעה בגל המימושים.
• הערכת שווי: מחיר יעד של כ-18$ למניה מהווה נקודת כניסה מעניינת.

🔹 שינויים בתיק
לא בוצע שינוי קונקרטי. הדובר נוקט גישת "המתן וראה" (wait and see) ושוקל רכישה רק אם המניות יגיעו למחירי היעד שהציב.

🔹 תובנות מרכזיות

1. סקטור ה-SaaS חווה תימחור מחדש אגרסיבי. החשש שסוכני AI יחליפו מודלים מבוססי רישיונות הוא אמיתי, והירידות בסקטור ברובן מוצדקות.
2. המנצחות העתידיות יהיו פלטפורמות AI-native או חברות ענק (כמו מיקרוסופט) שיצליחו לשלב AI במוצריהן ולעבור למודל מבוסס שימוש/תוצאה.
3. לא כל חברות התוכנה שוות. המפתח הוא לזהות חברות עם חפיר תחרותי עמיד, עלויות החלפה גבוהות ויכולת למנף AI כדי לשפר את הצעת הערך שלהן.
4. מכפילי הרווח העתידיים בסקטור צנחו בממוצע מכ-39 לכ-21. הדבר עשוי לייצר הזדמנויות בחברות איכותיות שספגו מכירת יתר.