מקור: אחד ביום – תמצית יומית / גיא נתן
🔹 גוגל (GOOGL)
ענקית טכנולוגיה המשקיעה בכבדות בתשתיות AI. מודל עסקי מבוסס פרסום, ענן, ושירותים דיגיטליים.
- דוחות כספיים מצוינים (הכנסות ורווחיות).
- תחזית חיובית קדימה.
- הפתעה מרכזית: הגדלה דרמטית של 95% בהוצאות ההשקעה (CapEx) בתשתיות AI (שבבים, חשמל, דאטה סנטרים).
תזת השקעה
עמדת הדובר חיובית (כאינדיקטור למגמה).
טיעוני בעד: ההשקעה המאסיבית מאותתת על מרוץ חימוש בתחום ה-AI ומסמנת את צווארי הבקבוק האמיתיים – תשתיות פיזיות. הדבר מחזק את התזה על חברות התשתית.
טיעוני נגד: השוק לרוב לא אוהב עלייה חדה ב-CapEx, שכן היא פוגעת בתזרים המזומנים החופשי בטווח הקצר.
🔹 חברות כריית קריפטו עם פיבוט ל-AI (דוג': Iris Energy - IREN)
חברות שהקימו תשתיות אנרגיה עצומות לכריית קריפטו וכעת מבצעות פיבוט להפעלת דאטה סנטרים עבור AI ו-HPC (High-Performance Computing).
היתרון התחרותי: גישה קיימת ומוכנה לחשמל זול וזמין בהספקים גבוהים – נכס נדיר וצוואר בקבוק קריטי בעולם ה-AI.
- תנודתיות גבוהה מאוד. המניה ירדה אתמול בכ-20% אך עדיין חיובית ב-19% מתחילת השנה.
- הדוח הכספי שיתפרסם הערב צפוי ליצור תנודה חדה (למעלה או למטה).
- קיימות ספקולציות בשוק לגבי עסקה אפשרית עם אמזון (AMZN).
תזת השקעה
עמדת הדובר חיובית (בול-קייס).
טיעוני בעד: ההשקעות של ענקיות הטק (כמו גוגל) יוצרות ביקוש אדיר לדאטה סנטרים. חברות אלו מחזיקות בנכס הנדיר ביותר – תשתית חשמל מוכנה. הן "מוכרות את האתים" במרוץ לזהב של ה-AI.
טיעוני נגד: מניות ספקולטיביות ותנודתיות מאוד. התזה תלויה ביכולת החברות לבצע את הפיבוט בהצלחה ולחתום על חוזים משמעותיים.
🔹 שינויים בתיק
אין התייחסות לפעולות ספציפיות.
🔹 תובנות מרכזיות
- שינוי פרדיגמה בשוק: הירידות החדות בסקטור התוכנה (SaaS) נובעות מחשש אמיתי שה-AI מייתר מודלים עסקיים קיימים, ולא מתיקון שוק כללי.
- צוואר הבקבוק החדש הוא אנרגיה: דוח גוגל והזינוק ב-CapEx מאותתים שהמרוץ עבר משבבים (GPUs) לתשתיות פיזיות. הביקוש לדאטה סנטרים עם חיבור לחשמל זול וזמין הופך קריטי.
- הזדמנות בתשתיות קיימות: חברות כריית קריפטו לשעבר, המחזיקות אתרי ענק עם חיבורי חשמל מוכנים, נמצאות בעמדה ייחודית לנצל את הביקוש הגובר לדאטה סנטרים של AI.
- אזהרת תנודתיות: הסקטור מאופיין בתנודתיות קיצונית. ירידות חדות הן חלק מהמשחק וחושפות משקיעים שנכנסו ללא הבנה מעמיקה של הנכס.