מקור: This Stock has MASSIVE upside for 2026 - Tom Nash
🔹 גוגל (GOOGL)
גוגל היא ענקית טכנולוגיה עם מנוע חיפוש דומיננטי, יוטיוב, מערכת הפעלה אנדרואיד ועסקי ענן (GCP) בצמיחה מהירה. היתרון התחרותי המרכזי שנדון הוא שבבי ה־TPU (Tensor Processing Unit) שגוגל מפתחת בעצמה. הם מהווים פתרון יעיל וזול משמעותית מ־GPU של Nvidia להרצת מודלי AI, ומקנים לגוגל יתרון עלויות עצום, עצמאות בשרשרת האספקה ואינטגרציה ורטיקלית בעסקי הענן.
נתונים פיננסיים:
• הכנסות (5 שנים): צמיחה של 125% לכמעט 400 מיליארד דולר בשנה.
• רווח תפעולי (5 שנים): צמיחה של 256% ל־120 מיליארד דולר בשנה.
• מאזן: 100 מיליארד דולר במזומן, פי 3 מהחוב.
• תזרים מזומנים חופשי: 74 מיליארד דולר, צמיחה של 120% ב־5 שנים.
• תמחור: מכפיל רווח עתידי של 23, שולי רווח תפעולי של 33%.
תזת השקעה
עמדת הדובר: שורי (Bullish) מאוד. טום נאש עבר מעמדה דובית לשורית קיצונית לגבי גוגל.
טיעוני בעד:
- יתרון ה־TPU: גוגל פתרה את בעיית העלויות והתלות ב־Nvidia שמעיקה על מתחרותיה (AWS, Azure). ה־TPU זול משמעותית לתפעול וחוסך אנרגיה וקירור.
- צמיחה בענן: עסקי הענן של גוגל הם הצומחים ביותר מבין הגדולים, והיתרון הטכנולוגי והתמחירי צפוי להאיץ את המגמה, במיוחד עם לקוחות חדשים.
- תמחור אטרקטיבי: המניה נסחרת 12% מתחת לשיא, והתמחור (מכפיל 23) לא משקף את הפוטנציאל העצום של החברה ואת היתרון התחרותי שלה ב־AI.
טיעוני נגד: הדובר לא הציג טיעוני נגד משמעותיים; התזה כולה מתמקדת באפסייד.
הערכת שווי (טווח ל־5 שנים):
• תרחיש דוב: 420$ למניה (תשואה של 40%).
• תרחיש שור: 1,400$ למניה (תשואה של 360%).
🔹 שינויים בתיק
הדובר לא ציין פעולה ספציפית, אך כל הסרטון הוא קריאה לשקול את גוגל בחיוב ומעבר אישי שלו לעמדה שורית קיצונית, מה שמרמז על בניית פוזיציה.
🔹 תובנות מרכזיות
- שבבי ה־TPU הם "נשק סודי" המעניק לגוגל יתרון מבני בעלויות בעידן ה־AI, בניגוד למתחרות התלויות ב־Nvidia.
- האינטגרציה האנכית (חומרה, תוכנה, פלטפורמות הפצה) מציבה את Google Cloud בעמדה מצוינת לזכות בנתחי שוק חדשים.
- למרות היסודות הפיננסיים החזקים והפוטנציאל העתידי, המניה מתומחרת בחסר לדעת הדובר, מה שיוצר הזדמנות השקעה עם יחס סיכוי/סיכון אטרקטיבי.