מקור: 🚨 הכסף הגדול יוצא מהמגניפיסנט 7 — מה הם קונים במקום? (Micha.Stocks)

🔹 NVIDIA (NVDA)

• מודל עסקי: מובילה עולמית בפיתוח ויצור מעבדים גרפיים (GPUs), הסטנדרט דה-פקטו לתשתיות בינה מלאכותית.
• פעילות משקיעים: תמונה מעורבת. מצד אחד, קרנות כמו ג'ריקו קפיטל וסורוס קונות. מצד שני, טייגר גלובל, אפלוסה (טפר) וברידג'ווטר (ריי דליו) מצמצמות פוזיציות באופן משמעותי (ברידג'ווטר מכרה 96%).
• תזת השקעה: (ניטרלית) הדובר מציג את המחלוקת בקרב "הכסף החכם" – אין קונצנזוס אם להמשיך להחזיק או לממש רווחים אחרי הזינוק.

🔹 אינטל (INTC)

• מודל עסקי: יצרנית שבבים ותיקה, מתמקדת במעבדים (CPUs) ובתהליך מהפך עסקי הכולל כניסה לתחום הייצור עבור חברות אחרות (Foundry).
• נתונים: NVIDIA השקיעה באינטל ורשמה רווח של 5 מיליארד דולר תוך שבעה שבועות. ההשקעה היוותה 60% מתיק ההשקעות של אנבידיה.
• תזת השקעה: (חיובית) ההשקעה המסיבית של NVIDIA, מתחרה ולקוחה פוטנציאלית, מהווה הבעת אמון חזקה ביכולת של אינטל לבצע מהפך עסקי ולהפוך לשחקן רלוונטי בעולם ה-AI.

🔹 Rocket Companies (RKT)

• מודל עסקי: חברה המספקת שירותי משכנתאות בארה"ב.
• נתונים: המשקיע לאון קופרמן הפך את המניה לפוזיציה הגדולה ביותר שלו, כ-13.5% מהקרן. גם קרנות כמו Value Act ו-Third Point מחזיקות.
• תזת השקעה: (חיובית) הימור על התאוששות סקטור הנדל"ן. ההנחה היא שהורדת ריבית צפויה תוביל לעלייה בביקוש למשכנתאות, מה שיועיל ישירות לחברה.

🔹 חברות סיניות (BABA, PDD, JD, BIDU)

• מודל עסקי: ענקיות טכנולוגיה ואיקומרס סיניות.
• נתונים: המשקיע דיוויד טפר הקצה 19% מהתיק שלו למניות סיניות, מתוך אמונה שהן נסחרות במחיר זול.
• תזת השקעה: (חיובית, אך חריגה) הימור קונטרה על התאוששות הכלכלה והשוק הסיני לאחר תקופה קשה. טפר מהמר שהוא "מקדים את כולם" וקונה בתחתית.

🔹 CoreWeave (פרטית)

• מודל עסקי: ספקית ענן המתמחה בתשתיות AI ומספקת גישה לשבבי NVIDIA בעיקר לחברות קטנות ובינוניות.
• תזת השקעה: (חיובית עם הסתייגות) אנבידיה דוחפת את החברה כזרוע הביצוע שלה לשוק המשני. הטיעון בעד הוא ש-CoreWeave תופסת נישה חשובה. הטיעון נגד הוא חשש שמדובר בעסקה סיבובית שנועדה לנפח את מכירות אנבידיה.

🔹 שינויים בתיק

• וורן באפט: ממשיך למכור AAPL, יצא כמעט לחלוטין מ-AMZN, ומחזיק מזומן בהיקף שיא (382 מיליארד דולר), מה שמאותת על הערכת שווי גבוהה בשוק.
• ביל אקמן: מכר את כל החזקותיו ב-GOOGL והגדיל פוזיציה ב-META, בטענה שהוא מעדיף את אסטרטגיית ה-AI שלה.
• דיוויד טפר: פתח פוזיציה מסיבית ב-GOOGL (כ-28% מהקרן) ובמניות סיניות.
• משקיעים אחרים: נרשמת רוטציה לסקטורים "הגנתיים" וערך כמו אנרגיה (OXY, XOM), בריאות (TEVA, CVS) ושווקים מתעוררים (CPNG בדרום קוריאה, MELI באמריקה הלטינית).

🔹 תובנות מרכזיות

1. הקונצנזוס על המגניפיסנט 7 נסדק: משקיעי ענק נוקטים בעמדות מנוגדות. בעוד שחלקם עדיין קונים, אחרים (כמו באפט ואקמן) מוכרים או מחליפים בין המניות, מה שמצביע על סוף עידן ה"לקנות את כולן בעיניים עצומות".
2. חיפוש אחר "הדבר הבא" ב-AI: ההשקעות של אנבידיה עצמה באינטל (תפנית) וב-CoreWeave (תשתיות) מסמנות את הכיוונים שהשוק מחפש לצמיחה מעבר ליצרנית השבבים המרכזית.
3. רוטציה לערך ולסייקלים: ניכרת זרימת כספים ברורה לכיוון סקטורים מסורתיים יותר כמו אנרגיה, בריאות, ונדל"ן (דרך RKT), כהימור על התאוששות כלכלית והורדת ריבית.
4. אזהרת המזומנים של באפט: ערימת המזומנים העצומה של ברקשייר היא תמרור אזהרה בפני עצמו, המאותת שהמשקיע הגדול בעולם מתקשה למצוא הזדמנויות קנייה אטרקטיביות במחירי השוק הנוכחיים.