→ חזרה לארכיון
MarketMakersIL 2026-02-18

מקור: הסרטון "מתכות או קריפטו: במה אנחנו מעדיפים להשקיע היום?" מאת עושים שוק

🔹 קריפטו (BTC, ETH, SOL)

מודל: נכס ספקולטיבי טהור. התזה המקורית כ"חוף מבטחים דיגיטלי" נכשלה לחלוטין והוא מתנהג כנכס עצמאי ללא קורלציה ברורה.

נתונים עיקריים:

  • תנודתיות קיצונית וירידות חדות מהשיא: ביטקוין (BTC) ירד כ־50%, את'ריום (ETH) כ־60%, וסולנה (SOL) כ־73%.
  • איבוד קורלציה מוחלט לנכסי סיכון (כמו נאסד"ק) ולשווקים בכלל.
  • התנהגות קלאסית של "Buy the Rumor, Sell the News" סביב אירועים פוליטיים.
  • הדוברים מפרידים את BTC, ETH ו־XRP כבעלי פוטנציאל להחזקה ארוכת טווח בחלק קטן מהתיק, ואת שאר המטבעות ככלי למסחר בלבד.

🔹 מתכות יקרות (זהב, כסף)

מודל: נכסים המשמשים כ"שומר ערך" (זהב) ונהנים מביקוש תעשייתי גובר והיצע מוגבל (כסף).

נתונים עיקריים:

  • זהב (Gold): מציג ביצועים חזקים ועקביים, עלה גם כשהשווקים עלו וגם כשירדו. הראלי מיוחס בעיקר להיחלשות הדולר.
  • כסף (Silver): הציג עלייה שנתית של כמעט 200% (בשנת 2025 ההיפותטית בסרטון). מונע מביקוש תעשייתי (מרכזי נתונים, חשמל), היצע מוגבל והיחלשות הדולר.
  • תנודתיות גבוהה (במיוחד בכסף), מה שהופך את הנכס לאטרקטיבי גם לסוחרים.

תזת השקעה: מתכות > קריפטו

עמדת הדוברים: חיובית באופן מובהק כלפי מתכות, סקפטית מאוד כלפי קריפטו כהשקעה משמעותית.

טיעוני בעד (מתכות):
ערך מובן: ניתן להסביר את הערך הנגזר משימוש תעשייתי, היסטוריה וביקוש.
מומנטום חזק: ביצועים עודפים ובלתי תלויים בשוק המניות.
דרייברים פונדמנטליים: היחלשות הדולר וביקושים תעשייתיים תומכים במחיר.

טיעוני נגד (קריפטו):
היעדר ערך אינהרנטי: נתפס כנכס ללא בסיס כלכלי, "אולי הפונזי הגדול בהיסטוריה".
ספקולציה טהורה: המחיר מונע מסנטימנט בלבד, לא מנתונים.
"מערב פרוע": סביבה מסוכנת למסחר ולהשקעה לעומת נכסים אחרים.

🔹 שינויים בתיק

לא צוינה פעולה ספציפית, אך הובעה העדפה ברורה להקצאת הון למתכות על פני קריפטו כאלטרנטיבה למניות.

🔹 תובנות מרכזיות למשקיע

  1. תזת ההשקעה בקריפטו כ"חוף מבטחים" או גידור התבררה כשגויה; כיום זהו נכס ספקולטיבי, תנודתי ובלתי צפוי.
  2. מתכות יקרות מציגות מומנטום חיובי חזק המנותק משוק המניות, ומונע מגורמים פונדמנטליים כמו היחלשות הדולר וביקוש תעשייתי.
  3. ההבחנה המרכזית היא בין ערך מוחשי וברור (מתכות) לבין ערך מופשט וספקולטיבי (קריפטו). למשקיע שמחפש גיוון, מתכות הן הבחירה העדיפה לפי הדוברים.
  4. ניתן לשקול חשיפה מינורית לקריפטו (בעיקר BTC/ETH) כהימור ספקולטיבי ("כרטיס לוטו") בלבד, תוך הבנת הסיכון הגבוה.