מקור: האם התוכנה מתה? גוגל מהמרת על הבית ב-175 מיליארד דולר 🚨 / מאת Micha.Stocks

🔹 אלפבית (GOOGL)

אלפבית היא ענקית טכנולוגיה עם מודל עסקי מבוסס פרסום (חיפוש, יוטיוב), ענן (GCP), חומרה ושירותים נוספים. היתרון התחרותי שלה טמון בדאטה העצום, האקוסיסטם הנרחב והיכולת להשקיע סכומי עתק ב־AI ובתשתיות.

• הכנסות: 113.8 מיליארד דולר (עלייה של 18%).
• צמיחה: מואצת, עם צמיחה של 48% בגוגל קלאוד.
• רווחיות: עלייה של 31% ברווח, שולי רווח מתרחבים.
• KPIs: ‏700 מיליון משתמשים שבועיים ב־Gemini, מצמצמים פער מול OpenAI.
• תחזית (Guidance): החברה מתכננת השקעת הון (CAPEX) אדירה של 175 עד 185 מיליארד דולר בתשתיות עד 2026, כדי לעמוד בביקוש ה־AI.

תזת השקעה

הדובר מציג עמדה חיובית מאוד.

• טיעוני בעד: רבעון מפלצתי עם צמיחה מואצת בכל החזיתות. ההימור האגרסיבי על AI וההשקעה המאסיבית בתשתיות מראים נחישות להוביל את התחום. גוגל קלאוד מתפוצץ וצומח בקצב פנומנלי. המודל שהוצג בסרטון מגדיר את המניה כאטרקטיבית מאוד למשקיעים חדשים וממליץ למחזיקים קיימים לשקול להגדיל פוזיציה.
• טיעוני נגד: ההשקעה העצומה עלולה להעיב על שולי הרווח בטווח הקצר. החברה מודה שהיא מתקשה לעמוד בביקוש (בעיית Supply), מה שעלול להוות צוואר בקבוק.

🔹 סקטור התוכנה (SaaS) - דוגמת מאנדיי (MNDY)

הדיון מתמקד באיום הקיומי על חברות תוכנה כשירות (SaaS) מצד סוכני AI (AI Agents) שיכולים לשכפל את הפונקציונליות שלהן בקלות. היתרון התחרותי ("חפיר") של חברות אלו נשחק במהירות.

הדובר מנתח את הגרף של מאנדיי כדוגמה למניה בסקטור שחוותה ירידות חדות.

• עמדת הדובר: ניטרלית וזהירה לגבי הסקטור בטווח הקרוב. הוא מדגיש שהשוק מעניש חברות שלא מציגות אסטרטגיית AI ברורה.
• טיעונים: מצד אחד, מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, טוען שהפחד מ"מות התוכנה" אינו רציונלי. מצד שני, מנכ"ל גוגל, סונדאר פיצ'אי, קורא לכל החברות "להנדס את עצמן מחדש" סביב AI. הדובר ממליץ למשקיעים להמתין לסימני התאוששות טכניים ברורים לפני כניסה למניות הסקטור, גם במחיר של ויתור על העליות הראשונות.

🔹 שינויים בתיק

לא צוינו פעולות קנייה או מכירה ספציפיות בתיק של הדובר.

🔹 תובנות מרכזיות

1. "רגע נטסקייפ" לתוכנה: השוק חווה זעזוע עמוק, כאשר סוכני AI מאיימים על המודלים העסקיים של חברות SaaS רבות. היכולת לשכפל מוצרים כמו מאנדיי "בשעה אחת" מדגימה את שחיקת החפיר התחרותי.
2. גוגל מהמרת על כל הקופה: בתגובה לאתגר, גוגל משקיעה סכום חסר תקדים של 175-185 מיליארד דולר בתשתיות AI. זוהי הכרזת מלחמה שמטרתה להפוך למובילה הבלתי מעורערת בתחום, תוך מינוף תזרים המזומנים האדיר שלה.
3. השוק דורש אסטרטגיית AI: חברות טכנולוגיה שאינן מציגות חזון ברור וביצועים בתחום ה־AI נענשות בחריפות על ידי המשקיעים. השוק מצפה לראות לא רק דיבורים, אלא התאמה מבנית של המוצרים והמודל העסקי לעידן החדש.