מקור: החברה הזו צמחה ב-70% ברבעון האחרון - זה מטורף (רוני אזולאי)
🔹 פלנטיר (PLTR)
חברת דאטה ואנליטיקה המספקת פלטפורמות AI למגזר הממשלתי והמסחרי. יתרונה התחרותי טמון ביכולת לייעל תהליכים מורכבים וליצור החזר השקעה משמעותי ללקוחותיה (לדוגמה: קיצור תכנון משימת צוללת מ-160 שעות ל-10 דקות).
- הכנסות (Q4): צמיחה של 70% משנה לשנה (ע"פ הדובר). תאוצה דרמטית מרמה של 12% ב-Q2 2023.
- צמיחה בארה"ב: המגזר המסחרי צמח ב-137%, והממשלתי ב-66%.
- רווחיות: שולי רווח תפעולי של 41%, מעבר חד לחברה רווחית מאוד.
- מאזן: 7.2 מיליארד דולר במזומן, ללא חוב.
- תזרים: שולי תזרים של 55%.
- תחזית (ע"פ הדובר): צפי להמשך תאוצה בצמיחה עם 73% ברבעון הבא ו-60% בשנה כולה.
תזת השקעה
הדובר ניטרלי-זהיר. הדוח הוא "אנומליה" חיובית והמספרים מדהימים, אך התמחור גבוה מאוד.
- בעד: צמיחה פנומנלית ומאיצה, מעבר לרווחיות גבוהה, מומנטום AI חזק, מאזן מוצק.
- נגד: תמחור קיצוני (מכפיל רווח עתידי 148). קשה מאוד להצדיק את השווי הנוכחי, והתזה תלויה בהנחות צמיחה אגרסיביות מאוד שעלולות להישבר. הדובר מעדיף "להסתכל מהצד".
🔹 סופי (SOFI)
פלטפורמת פינטק המשמשת כ-"One-Stop-Shop" לשירותים פיננסיים: בנקאות, הלוואות, השקעות וכרטיסי אשראי, בעיקר לקהל צעיר.
- הכנסות (Q4): 1 מיליארד דולר, צמיחה של 37% משנה לשנה.
- צמיחה: מגזר השירותים הפיננסיים (לא הלוואות) צמח ב-61%.
- משתמשים: תוספת של מיליון חברים חדשים ברבעון (סה"כ 13.6 מיליון, 35%+).
- רווחיות: הגיעה לרווחיות GAAP. שולי רווח נקי של 17%.
- תחזית 2024: צפי לצמיחת הכנסות של 30%.
תזת השקעה
הדובר חיובי. החברה הגיעה לנקודת מפנה של רווחיות ומציגה צמיחה חזקה בכל הפרמטרים.
- בעד: צמיחה מהירה, הגעה לרווחיות, התרחבות במגזר הטכנולוגי הרווחי יותר, פוטנציאל צמיחה גדול עקב מודעות מותג נמוכה יחסית (9.6%).
- נגד: מודל עסקי שעדיין לא הוכיח את עצמו לאורך זמן. מוגדרת כהשקעה בסיכון גבוה.
🔹 מאסטרקארד (MA)
ענקית תשלומים גלובלית. חברה ותיקה ואיכותית ביותר.
- הכנסות (Q4): צמיחה של קרוב ל-18% משנה לשנה.
- רווחיות: שולי רווח תפעולי פנומנליים של 61%, ושולי רווח נקי של 46%.
- צמיחת רווח למניה (EPS): 24%+.
- תזרים: תזרים מזומנים תפעולי גבוה מהרווח הנקי (56% מההכנסות).
תזת השקעה
הדובר מאוד חיובי. "חברה למופת" הממשיכה להציג ביצועים יוצאי דופן.
- בעד: צמיחה מאיצה למרות גודלה, רווחיות מהגבוהות בעולם, יציבות עסקית וייצור מזומנים אדיר.
- הערכת שווי: המודל של הדובר מראה פוטנציאל לתשואה שנתית ממוצעת (CAGR) של 14% עד 2030.
🔹 שינויים בתיק
- הדובר מגדיר את SoFi כ"קנייה" מבחינתו, אם כי בסיכון גבוה.
🔹 תובנות מרכזיות
- פלנטיר מציגה צמיחה "אנומלית" שמקורה בביקוש ל-AI, אך התמחור האגרסיבי הופך אותה להימור ספקולטיבי שקשה להצדיק ככניסה חדשה.
- SoFi הגיעה לנקודת מפנה קריטית של רווחיות, מה שהופך את סיפור הצמיחה שלה לאטרקטיבי יותר, אם כי עדיין בסיכון גבוה.
- מאסטרקארד מוכיחה שחברות איכות יכולות להמשיך לצמוח ולהציג רווחיות פנומנלית. היא נתפסת כהשקעת ליבה איכותית עם פוטנציאל תשואה סולידי.